В начале ноября акционеры консорциума ОАК, объединяющего российских производителей авионики, приняли решение разместить в пользу его основателя и совладельца Сергея Бодрунова привилегированные акции, которые будут приносить их владельцу несколько миллионов рублей ежегодно в виде дивидендов. Г-н Бодрунов получает при этом не только стабильный источник дохода (по привилегированным акциям всегда выплачиваются дивиденды), но и обретает возможность установить полный контроль над консорциумом, владеющим 49% акций корпорации "Аэрокосмическое оборудование" (51% принадлежит Минимуществу РФ), в том случае, если дивиденды выплачиваться не будут. При слабом контроле со стороны государства это даст ему возможность управлять полумиллиардом долларов годового оборота предприятий, входящих в корпорацию, что в конце концов может привести к полной потере государством влияния в отрасли.

        ОАО "Корпорация "Аэрокосмическое оборудование" (КАО, Санкт-Петербург) - основной российский разработчик и производитель оборудования и систем для военной и гражданской авиации - было создано в 2000 г. в соответствии с постановлением Правительства РФ от 14 ноября 1998 г. Учредителями компании выступили Минимущество РФ (51%) и ОАО "Объединенный авиаприборостроительный консорциум" (ОАК, 49%). Основным владельцем ОАК, скорее всего, является гендиректор КАО - Сергей Бодрунов. Напрямую ему принадлежит 6,24% акций ОАК, однако через подконтрольные структуры (например, ОАО "Пирометр", руководителем которого г-н Бодрунов был до 1998 г.) он может управлять еще 20% акций консорциума. Еще 37% находятся на балансе ООО "Дочернее предприятие ОАО "Объединенный авиаприборостроительный консорциум", на 99,99% принадлежащее некоему ЗАО "Инвестиции Финансы Строительство" (ИФС). Однако, по косвенным признакам, ИФС также связано с менеджментом ОАК и, возможно, ему подконтрольно. В компании затруднились прокомментировать RBC daily эти предположения.

        Государство в качестве вступительноговзноса внесло вуставный капитал КАО контрольные пакеты акций (50% плюс одна акция) ОАО "Московский радиозавод "Темп", ОАО "Измеритель" (г. Смоленск), ОАО "Радиоприбор" (г. Казань) и ОАО "Альметьевский завод "Радиоприбор" (г. Альметьевск, Татарстан), а также 38% акций тамбовского завода "Электроприбор", по 25,5% акций Улан-Удэнского приборостроительного производственного объединения и Арзамасского опытно-конструкторского бюро "Импульс", 20% Ростовского часового завода и 15,02% Пермской научно-производственной приборостроительной компании. В свою очередь, ОАК оплатил свою долю, внеся в уставный капитал КАО всего 391,7 млн руб.

        Примечательно, однако, другое. КАО, официально подаваемая как крупнейшая аэрокосмическая корпорация России (по данным сайта компании, ее оборот в 2002 г. составил 536 млн долл.), не ведет подобающей положению хозяйственной деятельности. Ее основным занятием, приносящим 99,97% выручки, является оказание выставочных услуг и проведение опытно-конструкторских работ. Еще 0,3% приносит издание журнала "Авионика". По итогам 2002 г., по данным отчетности КАО, это принесло ей 14,6 млн долл. выручки и 0,7 млн долл. чистой прибыли. Напротив, ОАК по итогам 2002 г. получил 308,6 млн долл. (139,8% к 2001 г.) выручки и 5,8 млн долл. (66,7%) чистой прибыли. Сотрудник КАО объяснил RBC daily этот казус тем, что ОАК де-факто выполняет функции управляющей компании КАО. "Сама корпорация [КАО] почти никакой производственной деятельности не ведет, а консорциум [ОАК] является основным исполнителем по всем контрактам, заключенным от имени корпорации, - объясняет сотрудник КАО. - Так сложилось исторически". По словам собеседника RBC daily, КАО владеет крупными пакетами акций предприятий аэрокосмической отрасли, но их управлением занимается ОАК.

        В результате такой "традиции" государство фактически отказалось от контроля над финансовыми потоками предприятий, принадлежащих КАО, и это определенно наносит ему экономический ущерб. Так, в 2002 г. Минимущество РФ в виде дивидендов получило от КАО 1,2 млн руб. (10% чистой прибыли), что можно посчитать неплохим результатом, если не знать, что аналогичные выплаты от прибыли, полученной ОАК, могли бы составить 18,3 млн руб. Теперь приблизительно эту сумму ежегодно будет получать гендиректор КАО Сергей Бодрунов, который по совместительству является вдохновителем создания корпорации.

        5 ноября акционеры ОАК приняли решение разместить в пользу Сергея Бодрунова 5 714 060 привилегированных акций типа А (номинальной стоимостью 10 руб.) и 2 448 844 привилегированных акций типа Б (1 руб.). Как сообщили RBC daily в компании, в связи с выпуском привилегированных акций в устав консорциума были внесены изменения, в соответствии с которыми владелец привилегированных акций типа А ежегодно будет получать в виде дивидендов 19% их номинальной стоимости, а привилегированных акций типа Б - 17%. Несложный подсчет показывает, что г-н Бодрунов уже по итогам 2003 г. сможет получить 11,3 млн руб. в виде дивидендов. В компании инициативу с выпуском привилегированных акций объясняют иначе. "В феврале 2003 г. была произведена эмиссия акций консорциума в пользу ЗАО "ИФС", в результате чего доля Сергея Бодрунова снизилась, - рассказывает собеседник RBC daily. - Теперь статус-кво будет восстановлен". По его словам, в перспективе возможно, что привилегированные акции будут получены и другими топ-менеджерами консорциума. Однако допэмиссия привилегированных акций ОАК в таких объемах не может состояться, поскольку в ФЗ "Об акционерных обществах" есть норма, ограничивающая их долю в УК двадцатью пятью процентами. Сейчас же в пользу Сергея Бодрунова предполагается разместить привилегированные акции, доля которых в УК консорциума составит 44,5%. Если акционерам ОАК как-то удастся обойти российское законодательство, то в распоряжении г-на Бодрунова окажется 50,74% УК ОАК (44,5% привилегированных и 6,24% обыкновенных), что в случае невыплаты дивидендов по префам даст ему полный контроль над консорциумом и фактически над корпорацией "Аэрокосмическое оборудование".

        Впрочем, по неподтвержденной информации, Сергей Бодрунов может стать акционером корпорации "Аэрокосмическое оборудование" и напрямую, наряду с ОАК и Минимуществом РФ. В самой компании не исключают такой возможности и считают, что это произойдет за счет уменьшения доли авиаприборостроительного консорциума, при сохранении 51% акций КАО в собственности Минимущества РФ. В администрации президента РФ, представитель которой входит в совет директоров корпорации, об изменении в структуре акционеров КАО услышали от RBC daily, а потому комментариев дать не смогли. Впрочем, возможен и более радикальный вариант: с помощью объединения КАО с частной компанией "Авиаприбор-Холдинг", о котором было объявлено в августе на МАКС-2003, будет создана новая структура, в которой государство уже будет в роли миноритарного акционера.