Как стало известно RBC daily, организаторы IPO НПК "Иркут" нашли изящный ход, чтобы провести публичное размещение акций корпорации в срок (вчера RBC daily писала о том, что IPO может быть отложено). Вместо того чтобы размещать акции новой эмиссии, а значит откладывать начало торгов ими на 60 дней (по российскому законодательству торговля ценными бумагами возможна только после реализации преимущественного права приобретения акций допэмиссии не участвовавшими в голосовании акционерами и регистрации отчета о выпуске, на что ФКЦБ обычно тратит не меньше двух недель), в конце марта на РТС и ММВБ будут размещены 20% акций НПК "Иркут" предыдущих выпусков. Это позволит без перерыва начать торговлю акциями "Иркута" уже на следующий день, что, по мнению участников рынка, подогреет интерес к ним со стороны потенциальных инвесторов. Опрошенные RBC daily аналитики считают, что примененная схема станет широко востребованной на российском фондовом рынке и вслед за "Иркутом" ей могут воспользоваться и другие компании. Правда, в таком случае речь идет не об IPO в его первоначальном значении, а о вторичном размещении.

        ОАО "Научно-производственная корпорация "Иркут" - крупнейшая частная самолетостроительная компания России, выпускающая самый современный российский истребитель - СУ-30МК. Помимо авиационного завода в Иркутске корпорации принадлежат контрольный пакет акций ОАО "ТАНТК им. Бериева" (разработчик и производитель самолета-амфибии Бе-200) и 100% ОАО "Русская авионика". По прогнозам ИГ "АТОН", по итогам прошлого года выручка НПК "Иркут" должна составить 523 млн долл., чистая прибыль - 12 млн долл. По оценкам, в 2004 г. доход "Иркута" достигнет 816 млн долл. (в том числе значительная часть средств будет получена от организации лицензионного производства СУ-30МКИ в Индии). Контрольный пакет акций корпорации находится в собственности менеджмента, государству в лице АХК "Сухой" принадлежит около 14,7% (13,23% после регистрации итогов допэмиссии). В октябре 2003 г. руководствоНПК "Иркут" объявило о том, что намерено в феврале-марте 2004 г. провести первичное размещение 20% акций компании на РТС и ММВБ. Лид-менеджерами IPO выступают "МДМ-Банк" и Credit Suisse First Boston. Часть средств, полученных от IPO, НПК "Иркут" планирует направить на приобретение 75,46% акций ОКБ им. Яковлева, являющегося одним из ведущих российских разработчиков учебно-тренировочных самолетов (Як-130), а также беспилотных летательных аппаратов (БПЛА).

        Структура размещения предполагает, что часть акций, которые будут размещены на биржах, предоставят нынешние акционеры (10% от уставного капитала), а часть будет получена в результате размещения допэмиссии (еще 10%). Однако процедура размещения новых акций по российскому законодательству является крайне неудобной для потенциальных покупателей, так как, подав заявку на приобретение акций по определенной цене, торговать ими инвесторы смогут только через 2 месяца. Вчера RBC daily стали известны подробности предстоящего размещения: "В соответствии с российским законодательством провести IPO, в его изначальном смысле, достаточно трудно, - сетует собеседник RBC daily, знакомый с условиями предстоящего размещения. - С момента сбора заявок от инвесторов и определения цены размещения должно пройти не меньше 60 дней, прежде чем акции начнут торговаться на бирже. В это время инвесторы, приобретшие акции, не могут совершать с ними никаких операций, что существенно уменьшает интерес к ценным бумагам, следовательно, снижает возможную цену размещения". Поэтому, по его словам, в конце марта инвесторам будет предложено 20% акций НПК "Иркут" предыдущих выпусков. "10% предоставят те акционеры, которые изначально хотели продать свои акции в рамках IPO, а еще 10% организаторы "займут" у других акционеров, с обязательством вернуть их из числа акций размещаемой сейчас допэмиссии, - заявил он - Это было сделано, чтобы предоставить инвесторам право сразу начать торговлю ценными бумагами корпорации". По его словам, в течение этой недели закончится подготовка информационных материалов для road-show акций "Иркута", которое начнется на следующей недели в России и Европе. Кроме того, акции корпорации уже прошли листинг в РТС, а на следующей неделе пройдут аналогичную процедуру и на ММВБ.

        Гайрат Салимов, аналитик "Тройки Диалог", считает, что предложенная организаторами IPO схема публичного размещения акций НПК "Иркут" может стать эталонной для российского фондового рынка. "В результате компания и организаторы не теряют самые лучшие - первые - дни торгов после размещения, которые показывают, какой потенциал есть у ценных бумаг, - заявил он RBC daily. - Теперь таким путем пойдут и другие российские компании (если не найдут еще лучше), планирующие IPO, поскольку НПК "Иркут" нашел очень хороший обход особенностей нашего законодательства". Правда, в таком случае публичное размещение акций НПК "Иркут" на ММВБ и РТС нельзя назвать IPO, то есть первичным предложением, поскольку ценные бумаги просто меняют владельцев. "В принципе форма - это не самое важное, - считает собеседник RBC daily. - Суть размещения в том, что НПК "Иркут" превращается в публичную компанию, открытую широкому кругу инвесторов".