Акционеры авиакомпании 'Волга-Днепр' - ее менеджмент и группа 'Каскол' - создали прецедент в корпоративных войнах. Как стало известно 'Ведомостям', для прекращения конфликта они заручились согласием давнего кредитора 'Волга-Днепра', Международной финансовой корпорации (IFC), выкупить у них 5,6% акций компании. Эксперты считают, что это вынужденное решение: иначе нельзя было бы даже думать о получении из государственного инвестиционного фонда $1,5 млрд на восстановление производства самолетов Ан-124 'Руслан'.

        О готовящейся сделке с IFC 'Ведомостям' рассказали два источника, близких к менеджменту компании и 'Касколу'. Переговоры прошли две недели назад. Стороны сошлись на том, что 'Каскол' продаст IFC около 5% акций 'Волга-Днепра', а менеджмент компании - 0,6%, уточняет один из собеседников 'Ведомостей'. На закрытие сделки может уйти от трех до восьми недель, добавляет другой.

        В 'Касколе', 'Волга-Днепре' и IFC от комментариев воздержались. Но один из источников уточняет, что на сделке настоял менеджмент 'Волга-Днепра' - для урегулирования конфликта с 'Касколом'. IFC должна стать 'арбитром' двух акционеров и исключить возможность каждого из них собрать контрольный пакет акций 'Волга-Днепра', объясняет он.

        Конфликт совладельцев 'Волга-Днепра' развивается с весны этого года. Сначала 'Каскол' увеличил долю в компании с 40% до 48,9%, а потом начал переговоры о ее продаже инвестфонду Marshal Capital Partners. По словам близкого к переговорам источника, Marshal Capital готов был заплатить более $100 млн за этот пакет. А 'Каскол' нуждался в средствах для новых проектов, в частности для создания авиатакси вместе с 'Промышленными инвесторами', добавляет близкий к 'Касколу' источник.

        Узнав о переговорах, президент группы 'Волга-Днепр' и председатель совета директоров компании Алексей Исайкин (лично владеет около 13% ее акций) сам предложил выкупить часть пакета 'Каскола'. Но группу не устроили цена и условия сделки, что и привело к конфликту, добавляет источник. Дошло до того, что в начале сентября 'Каскол' начал настаивать на отставке Исайкина. И даже инициировал собрание акционеров компании, чтобы переизбрать совет директоров и сместить его. Но 3 октября 'Каскол' отозвал заявку, о чем 'Волга-Днепр' объявил официально. Две недели назад 'Каскол' и менеджмент как раз договорились с IFC, уточняют близкие к сделке источники.

        Суммы сделки собеседники 'Ведомостей' не называют. Но, по словам одного из них, пакет оценили 'очень дорого'. В разные годы кредиторы 'Волга-Днепра' оценивали компанию в $130-300 млн. Поэтому аналитик банка 'Траст' Алексей Демкин полагает, что 5,6% акций компании вряд ли будут проданы дороже чем за $15-20 млн - даже по самым смелым оценкам. В любом случае саму сделку Демкин называет очень удачной для 'Волга-Днепра'. 'Компания готовится к IPO, и выбранная схема с привлечением известного международного института поднимет доверие инвесторов', - отмечает аналитик. А знакомый с планами 'Каскола' источник добавляет, что у группы теперь 'развязаны руки' и она продолжит переговоры о продаже своего пакета.

        Первый заместитель гендиректора аэропорта 'Внуково' Виталий Ванцев отмечает, что Исайкин и совладелец 'Каскола' Сергей Недорослев нашли элегантный выход из конфликта, пригласив в компанию 'третью силу' в лице такой солидной организации, как IFC. Они могли выяснять отношения в судах, но тяжбы тянулись бы бесконечно. Частенько предприниматели в таких ситуациях подключают власть, но это только подольет масла в огонь, говорит Ванцев. '[Исайкин и Недорослев] очень грамотные люди, а Недорослев и вовсе является человеком разумных компромиссов', - отмечает Ванцев. Он напоминает, что 'Волга-Днепр' и завод 'Авиастар-СП' претендуют на получение $1,5 млрд из государственного инвестфонда на восстановление производства самолетов 'Руслан'. 'У чиновников могли возникнуть сомнения в целесообразности предоставления средств, если бы в компании разгорелся конфликт', - указывает Ванцев.