Хотя прошлый год 'Аэрофлот' закончил с 18%-ным ростом выручки и 10%-ным увеличением прибыли, он стал далеко не лучшим для компании. На годовые результаты повлиял провал первого полугодия: тогда операционные расходы 'Аэрофлота' росли быстрее выручки, так что EBITDA тогда снизилась на 14%, а прибыль - на 17%. Шесть месяцев этого года, по которым отчитался вчера 'Аэрофлот', приятно удивили рынок. Из-за роста тарифов и пассажиропотока выручка компании выросла почти на 16% до $1,31 млрд. Операционные расходы заметно отстали - они выросли только на 10%. Поэтому EBITDA оказалась на 65% выше прошлогоднего уровня, составив $204,6 млн. Чистая прибыль подросла почти на 79% до $135,8 млн, а операционная рентабельность выросла почти вдвое до 15,6% против 8,3% в первом полугодии 2005 г.

В этом году снизились темпы роста цен на топливо. Расходы компании по этой статье выросли за 2005 г. почти на 50%, а за шесть месяцев этого года только на 24%. Сам 'Аэрофлот' на 6-9% сократил административные расходы, затраты на техобслуживание и аренду, добившись почти 50%-ного роста операционной прибыли. Еще около $20 млн к чистой прибыли добавило ослабление доллара, уточняет заместитель главного бухгалтера 'Аэрофлота' Елена Шишарина. По ее словам, еще около $9 млн пришли в компанию в виде штрафов и пени за неисполнение договоров другими компаниями, а около $3 млн составил доход от долевого участия в зависимых фирмах.

Многие конкуренты 'Аэрофлота' также неплохо закончили полугодие. 'Сибирь', вторая по величине после 'Аэрофлота', увеличила чистую прибыль по РСБУ почти в пять раз до 51 млн руб. Но сохранится ли такой рост по итогам года, ни в 'Сибири', ни в 'Аэрофлоте' не прогнозируют. Гендиректор 'ЮТэйр' Андрей Мартиросов уверен, что почти все перевозчики из первой десятки закончат год с серьезным ростом. Цены на топливо вряд ли будут расти такими же темпами, как в прошлом году, а конкуренция между перевозчиками усиливается и на росте пассажиропотока заработают только самые крупные компании, уверен он. Хотя 'ЮТэйр' в первом полугодии только увеличила чистый убыток - у тюменской компании ослабление доллара дало обратный эффект, уверяет Мартиросов.

Аналитиков вдохновили промежуточные результаты 'Аэрофлота', и они заявили, что готовы пересмотреть свои годовые прогнозы. Самый консервативный прогноз был у Deutsche UFG - $2,9 млрд выручки, $297 млн EBITDA и $155 млн прибыли. После такого отчета как минимум будет пересмотрен прогноз по рентабельности, констатирует аналитик Deutsche UFG Александра Мельникова. Ожидает серьезного роста EBITDA и прибыли и аналитик 'Брокеркредитсервиса' Ростислав Мусиенко. Ранее он прогнозировал эти показатели на уровне $354,5 млн и $243 млн соответственно. Он подчеркивает, что второе полугодие - 'высокий сезон' - традиционно успешнее первого для всех авиакомпаний. Впрочем, в будущем году 'Аэрофлот' необязательно сохранит такие же темпы роста показателей, считает Мусиенко. Цены на авиаГСМ относительно стабилизировались, но в следующем году могут опять подскочить. Олег Судаков из Rye, Man & Gor Securities надеется, что рост показателей 'Аэрофлот' сохранит и в долгосрочной перспективе, особенно учитывая обновление парка компании и ожидаемое строительство терминала 'Шереметьево-3'.