'Аэрофлот-Карго' участники рынка давно прозвали любимым детищем гендиректора 'Аэрофлота' Валерия Окулова. Авиакомпания решила создать его еще в прошлом году. Предполагалось, что компания начнет осуществлять полеты еще в мае (так записано в ее бизнес-плане, копия которого есть у 'Ведомостей'). Но до сих пор 'Аэрофлот-Карго' не может получить сертификат эксплуатанта, объясняет гендиректор компании Андрей Горяшко. Получить документ он рассчитывает к середине октября.

'Аэрофлот' и так самый крупный авиаперевозчик грузов в России. Но в 2005 г. его грузооборот снизился на 2% (в 2001-2004 гг. стабильно рос в среднем на 12%). Между тем авиационные грузоперевозки во всем мире растут быстрее пассажирских - на 5% в год. Заработать на этом росте и предстоит грузовой 'дочке' компании.

По бизнес-плану к 2010 г. 'Аэрофлот-Карго' должен войти в тридцатку крупнейших грузовых авиаперевозчиков в мире, в России - занять 30% рынка. Для этого в 2007 г. он, как и 'большой' 'Аэрофлот', вступит в глобальный альянс со Sky Team, к 2008 г. расширит парк с четырех до 11 лайнеров. Плюс увеличит долю самого доходного бизнеса - экспресс-доставок, для чего в 2007 г. купит в России несколько экспедиторских фирм для доставки 'от двери до двери'. Правда, пока 'Аэрофлот-Карго' даже не составил список потенциальных поглощений, уверяет Горяшко.

К 2008 г. объемы перевозок у 'Аэрофлот-Карго' должны вырасти на 87% до 300 000 т, выручка - до $568 млн ($398 млн - в 2007 г.), чистая прибыль - до $32,4 млн ($19,6 млн). Возить грузы он будет и на пассажирских самолетах 'Аэрофлота', выигрывая в том числе и от роста его парка, говорит Горяшко. Правда, большую часть доходов 'дочки' 'Аэрофлот' намерен забирать себе. По бизнес-плану 80% чистой прибыли 'Аэрофлот-Карго' будет выплачивать в виде дивидендов. К ним добавятся 'гарантированные платежи' за перевозку грузов в его пассажирских лайнерах (подробнее см. врез). В 2008 г. этот вклад 'дочки' в выручку 'Аэрофлота' составит $122 млн ($111 млн в 2007 г.), а в чистую прибыль - $98,1 млн ($80,6 млн). Если бы грузоперевозками, как и раньше, 'Аэрофлот' занимался сам, то его общий доход от них составил бы в 2008 г. $535,7 млн, а чистая прибыль - только $70,9 млн, говорится в документе.

Эксперты план 'Аэрофлота' одобряют. Грузовой бизнес у авиакомпаний рентабельнее пассажирского, констатирует аналитик Deutsche UFG Александра Мельникова. К примеру, у германской Lufhansa общая рентабельность по EBITDA составила в 2005 г. 11,7%: по пассажирским перевозкам - 8%, а у Lufhansa Cargo - 10,3% (у всего 'Аэрофлота' в 2005 г. операционная рентабельность - 18%). В отдельной компании грузовой бизнес будет развиваться эффективнее. А 'Аэрофлот' вполне разумно хочет получать от этого максимальный доход, оставляя 'дочке' необходимый 'прожиточный минимум', заключает Мельникова.