Совладелец Национальной резервной корпорации Александр Лебедев предлагает провести "народное IPO" "Аэрофлота". Главным акционером "Аэрофлота" является государство, которому принадлежит 51,17% акций, Национальная резервная корпорация контролирует 30% акций компании и является ее крупнейшим частным акционером.

Как рассказал "Бизнесу" Александр Лебедев, идея может заинтересовать и государство, и потенциальных инвесторов. Во-первых, такое размещение будет надежной защитой от покупки акций национального перевозчика иностранцами. По его словам, road-show внутри страны послужит неплохой поддержкой российских банков. Не в последнюю очередь полезным будет размещение для самой авиакомпании. Лебедев напомнил, что сейчас ликвидность акций "Аэрофлота" крайне низкая. Формально free float "Аэрофлота" составляет 15%, но реально торгуется 2-4% акций, говорит аналитик Rye, Man & Gor Securities Олег Судаков. Лебедев готов даже расстаться со своим пакетом акций, хотя считает, что необязательно продавать все 30%. "Это может быть 5-7%",- говорит он. По итогам вчерашних торгов на ММВБ капитализация "Аэрофлота" составила 79,209 млрд. руб. 7% акций стоили 5,5 млрд. руб.

Как писал "Бизнес", в ближайшее время в уставный капитал "Аэрофлота" планируется внести госпакеты акций дальневосточных авиакомпаний, в результате чего госпакет самого "Аэрофлота" увеличится. Ранее гендиректор авиакомпании Валерий Окулов не исключал возможности, что государство сохранит за собой контрольный пакет (51%), а остальные акции выставит на фондовом рынке. По мнению экспертов, в рамках "народного размещения" могут быть проданы именно эти акции.

Заместитель гендиректора "Аэрофлота" Лев Кошляков заявил, что в "Аэрофлоте" идея Лебедева не обсуждается и какой-либо подготовки к SPO не ведется. По словам Лебедева, решение в любом случае должен принимать основной акционер, то есть правительство РФ. Шансы на прохождение этой идеи Лебедев оценить отказался.

Аналитики расходятся в оценках относительно предложения Лебедева. По мнению Олега Судакова, сама идея провести вторичное размещение разумна. "Free float у компании низкий, ликвидность маленькая, одна инсайдерская сделка способна поднять акции компании на 10%",- напоминает аналитик. Однако, считает Судаков, лучше провести обычное размещение, чтобы акции попали к нормальным инвесторам. Согласен с этим и начальник управления акционерных рынков капитала МДМ-банка Александр Андреев. По его словам, культура размещений у населения еще не слишком высока и лучше разместить бумаги среди институтов.

Президент УК "Тройка Диалог" Павел Теплухин отмечает, что в перспективе для "Аэрофлота" привлекательно иметь много акционеров. В то же время для проведения "народного IPO" необходимы значительно большие затраты, чем при классическом размещении. "Важно понять, готово ли государство как главный акционер потратить на это значительные средства",- говорит аналитик. По словам Александра Андреева, в любом случае имеет смысл посмотреть на емкость рынка, дождавшись завершения размещений и Сбербанка.