| NEW! |
 |
|
"Гражданских самолетов Сухого" продадут на миллиарды

 21 марта 2007 года Сергей Рыжкин, Константин Лантратов, Коммерсантъ


"Гражданские самолеты Сухого" (ГСС, дочерняя компания госхолдинга "Сухой"), реализующие проект производства региональных пассажирских самолетов, в рамках подготовки к выпуску облигаций впервые представили подробные плановые финансовые показатели до 2017 года. В течение пяти лет ГСС планирует выйти на уровень продаж $2 млрд, в 2015 году почти полностью окупить затраты $1,4 млрд в разработку и производство и достичь чистой рентабельности 14,8%. Аналитики отмечают, что это выше, чем у мировых лидеров EADS и Boeing, и у ГСС рентабельность будет реально ниже. 
ЗАО "Гражданские самолеты Сухого", дочерняя компания госхолдинга "Сухой", представило вчера информационный меморандум, подготовленный в рамках подготовки к дебютному выпуску облигаций на сумму 5 млрд руб. (его размещение планируется в конце марта - начале апреля). В нем ГСС, с 2001 года ведущая проект разработки и производства региональных самолетов Sukhoi SuperJet (SSJ) вместимостью 75 и 95 кресел, впервые представила детальные финансовые планы до 2017 года. В меморандуме, в частности, говорится, что в первые два года серийного производства SSJ (2008-2009 годы) проект будет убыточен - минус $49 млн и $72 млн соответственно.
Первым прибыльным годом будет 2010 год ($16 млн), правда, рентабельность чистой прибыли будет минимальной - 1,1%. В этот же год ГСС планирует выйти на средние в последующем объемы производства и продаж 60 самолетов в год, которые будут приносить $1,5-2 млрд в качестве выручки. Для сравнения: половину экспорта вооружений на сумму более $6 млрд в 2006 году обеспечили продажи госхолдинга "Сухой", РСК МиГ и "Иркута".
На точку возврата инвестиций проект ГСС должен выйти, как поясняют в ГСС, с продажей примерно 350-390 самолетов. Этот порог планируется преодолеть в 2014-2015 годах (429 самолетов по итогам года, вся программа до 2024 года рассчитана на продажи 800 самолетов по всему миру) и получить в качестве чистой прибыли по итогам восьми предыдущих лет $1,3 млрд. Это сопоставимо с общим объемом инвестиций в проект. Вся программа SSJ оценивается в $1,4 млрд, из них половина - средства в разработку самолета, во столько же оценивается оборотный капитал, необходимый для его производства. Чистая рентабельность в 2015 году - 14,8%, в 2017 году - 16,3%.
Опрошенные Ъ аналитики по-разному оценивают планы ГСС. Аналитик МДМ-банка Денис Воднев отмечает, что их реализация будет зависеть от того, в какие сроки ГСС сможет исполнить контракты поставки самолетов. Отметим, что сейчас ГСС имеет реальные контракты с "Аэрофлотом", Финансовой лизинговой компанией, альянсом AiRUnion, "Дальавиа" (без опционов на 61 самолет). Аналитик также обращает внимание на то, что, исходя из отрицательных показателей даже валовой рентабельности в первые два года, компания фактически не сможет обслуживать проценты по облигационному займу. "Не исключено, что это будет делать материнская компания",- предполагает он.
"Заявленная рентабельность к концу 2017 года достижима, но сделать это будет трудно",- отмечает старший аналитик Rye, Man&Gor Securities Евгений Линчик, уточняя, что, скорее всего, она будет скорректирована в сторону уменьшения. По прогнозам эксперта, примерно до 10-12%. "Настораживает также отсутствие у ГСС партнеров для продвижения самолетов в Китае. А это ключевой регион",- говорит эксперт. Начальник аналитического управления БД "Открытие" Халиль Шехмаметьев замечает, что заявленная ГСС чистая рентабельность на порядок выше, чем у мировых лидеров авиастроения: европейского концерна EADS, американской компании Boeing (у обоих - около 5%) и непосредственного конкурента ГСС в сегменте региональных самолетов - Embraer (около 7%).





|
 |


 | Алиса Волошина, Анастасия Костина Известия Перелетный момент: Индонезия хочет запустить прямые рейсы из четырех городов РФ
| |  | Naked Science «Если идешь в полет как на подвиг, значит, ты не готов»: Герой России Сергей Богдан — о профессии летчика-испытателя
| |  | Наталья Башлыкова Известия Крылья ответов: авиавласти хотят получить доступ к врачебной тайне граждан
| |  | Алиса Волошина, Александр Терентьев Известия Улетная пора: Индонезия заинтересована в увеличении числа рейсов из РФ
| |  | Андрей Коршунов Известия Прибавили к газу: двигатели на криптоне ускорят создание многоспутниковых группировок
| |  | Алена Нефедова Известия Первый в деле самолетов: иркутский авиазавод показал Путину обновленные Як-130М и МС-21
| |  | Дмитрий Булгаков Известия Пошли на взлет: как мошенники обманывают пассажиров в аэропортах
| |  | Даниил Конин ИрСити «Это не первый новый самолет». Эксперт рассказал, как авиакомпании будут искать инженеров для работы с иркутским МС-21
| |  | Алёна Алёшина Деловой Петербург Прижало к земле: в Петербурге распродают частные вертолёты
| |  | Екатерина Тропова АТОР Туристы стали почти на 20% чаще летать за рубеж в июне 2026 года
| |  | Екатерина Кузнецова Деловой Петербург Метро не взлетает: станции "Пулково" и "Кудрово" заждались денег из казны
| |  | Полина Химшиашвили, Никита Гаркуша, Кирилл Сироткин РБК Замглавы «Роскосмоса» раскрыл будущее четырех российских ракет
| |  | Вячеслав Говорун Naked Science В Африке стартовало строительство первого на континенте мегааэропорта
| |  | Наталья Башлыкова Известия Не выйти с сухим: власти передумали продавать алкоголь в duty free на внутренних рейсах
| |  | Софья Лозгачева Эксперт «Кукурузнику» подбирают пламенный мотор
| |  | Известия США вновь захотели продать Турции истребители F-35. И вот почему
| |  | Кирилл Фенин Известия Непутевые метки: ЕС обсуждает запрет на выдачу туристических виз всем россиянам
| |  | Андрей Коршунов Известия Взялись за прокат: новая модель рассчитает прочность колес поезда и шасси самолетов
| |  | Дмитрий Алексеев Известия Шенгенский всем привет: куда едут российские туристы после массовых отказов в евровизах
| |  | Мария Кулиш РБК Реконструкцией аэропорта в Мурманске займется компания из Перми
| |  | Семен Бойков, Анастасия Костина Известия Группы с поддержкой: РФ и Индия проведут новые консультации по безвизу
| |  | Олег Гончар Naked Science Топ-7 самолетов будущего, которые все ближе к реальной эксплуатации
| |  | Ольга Самофалова Взгляд Замена легендарным Ан-2 вышла на финишную прямую
| |  | РБК Как цифровая экосистема ускоряет развитие отрасли БАС
| |  | Юлия Волкова, Виктория Хабарова РБК ЕС разрешил полеты авиакомпаниям Киргизии. Что это может дать россиянам
| |  | Алиса Волошина, Максим Базанов Известия Дальний свет: Россия и Бразилия обсуждают запуск прямого авиасообщения
| |  | Дарья Дмитриева Деловой Петербург В Петербурге участились споры с сайтами-посредниками по продаже авиабилетов
| |  | Юлия Леонова Известия Улётное мастерство: кто задает курс российской авиации
| |  | Михаил Зубов Свободная Пресса Минпромторг играет в лего с авиацией: МС-21 к 2028 году станет меньше
| |  | Деловой Петербург От Петербурга до Хабаровска: почему бизнес в России выбирает авиаперевозки
| |  | Семен Бойков Кирилл Фенин Владислав Петров Известия Африканский контент: Танзания может стать безвизовой для россиян
| |  | Татьяна Ростовцева, Наталья Башлыкова Известия С бака на бак: введут ли власти запрет на экспорт дизтоплива и авиакеросина
| |  | Антон Белый Известия Легкой руки: ИИ-ассистент поможет собрать дрон даже новичку
| |  | Владислав Петров Анастасия Костина Известия Воздушный шаг: РФ и Венесуэла работают над запуском чартерных рейсов
| |  | Ольга Самофалова РИА Новости Россия доказала свое авиационное превосходство
| |  | Ольга Самофалова Взгляд Инженерная школа подняла Россию на авиационный пьедестал
| |  | Иван Петров Известия Разбой полетов: какие опасности подстерегают пассажиров в аэропортах
| |  | СНОБ Всё, что нужно знать о космосе в 2026 году: тренды, деньги и российский частный сектор
| |  | Виолетта Байбекова, Анатолий Минкин 360.ru Ручная кладь потяжелеет: что нельзя сдавать в багаж и почему пауэрбанкам место в кармане кресла?
| |  | Николай Головин Naked Science Новые программы сверхзвуковых пассажирских самолетов, которые изменят трансатлантические перелеты
| |  | Антон Белый Известия ИИ полетели: российский программный комплекс ускорит обучение нейросетей для БПЛА в 10 раз
| |  | Андрей Коршунов Известия Прочный вклад: лазерные удары продлят срок службы авиадвигателей
| |
|
|