9 июня на рынок корпоративных облигаций с дебютным займом выйдет компания "МиГ-Финанс". Эмитент собирается привлечь 1 млрд рублей на пять лет.Журнал "Финанс", 8 июня 2004 г.

        Бумаги будут размещаться на ММВБ по номинальной стоимости 1000 рублей. Единая ставка первых трех полугодовых купонов определится на аукционе, величину остальных будет устанавливать эмитент. По облигациям предусмотрены полуторагодовая и трехгодичная оферты на досрочный выкуп по номиналу. Организаторами выпуска выступят Внешторгбанк, Росбанк и ИГ "Русские фонды". Средства привлекаются на финансирование инвестиционной программы поручителя - федерального государственного унитарного предприятия "Российская самолетостроительная корпорация "МиГ"" (ФГУП РСК "МиГ").

        Российская оборонка - один из немногих несырьевых секторов промышленности, чья продукция пользуется устойчивым спросом на мировом рынке. Около 70% военного экспорта приходится на авиационную технику. В свою очередь РСК "МиГ" поставляет на экспорт 99% своей продукции. Основными покупателями являются Индия, Малайзия, Йемен, Мьянма, Эритрея, Бангладеш и другие развивающиеся страны. Главная статья экспорта - различные модификации легкого истребителя "МиГ-29". Финансовые поступления обеспечиваются также обслуживанием и модернизацией техники.

        Портфель заказов на начало 2004 года оценивается примерно в $1,5 млрд, включая заключенный в январе контракт на поставку в Индию палубных истребителей на сумму $740 млн. В 2004 году ожидается подписание контракта на поставку в Алжир партии истребителей на сумму $1,8 млрд, из них деньгами будет получено $1,5 млрд, а в зачет остальной суммы будут приняты поставленные ранее из РФ и Беларуси "МиГ-29". В ближайшие десять лет объем перспективных экспортных контрактов РСК "МиГ" может достичь $10 млрд. По заключенным контрактам и ведущимся предконтрактным переговорам до 2010 года предусматривается поставка более 200 истребителей "МиГ-29" различных модификаций в 14 стран. Планируется также модернизация более 150 истребителей в 12 странах.

        По итогам 2003 года компания получила чистый убыток, объясняемый тем, что основные платежи по выполненным контрактам были перенесены с конца прошлого года на второй квартал 2004-го. Это должно привести к улучшению показателей в этом году. Нестабильный характер выручки компании связан с особенностями производственного цикла и механизма расчетов по контрактам. Структура пассивов РСК "МиГ" выглядит неблагополучно - слишком высока доля краткосрочных обязательств. Однако из суммы задолженности может быть списано около $200 млн, так как этот долг достался в наследство от ГУП "ВПК МАПО". В первом квартале 2004 года компания получила определение суда, согласно которому выдача исполнительных листов на погашение указанной задолженности была признана незаконной. По оставшейся сумме около $80 млн может быть предоставлена отсрочка на несколько лет.

        Принимая во внимание оценку финансовых потоков от заключенных экспортных контрактов и тот факт, что РСК "МиГ" является государственной компанией, эксперты Росбанка оценивают вероятность выполнения эмитентом своих обязательств как достаточно высокую, а риск инвестиций - средним. Дисбаланс финансовых показателей заемщика является основанием для получения премии к среднерыночному уровню доходности. Как сообщил "Ф." начальник управления рынков капитала Росбанка Михаил Афонский, инвесторам следует ориентироваться на доходность к полуторагодовой оферте на уровне 16% годовых. Аналитик банка "Зенит" Яков Яковлев, отмечая неоднозначное финансовое положение РСК "МиГ" - нестабильный характер выручки и высокую долговую нагрузку, а также не благоприятствующую первичным размещениям рыночную конъюнктуру, прогнозирует интерес к данным бумагам со стороны инвесторов по доходности к полуторагодовой оферте не ниже 15,5-16% годовых.

        

Финансовые показатели деятельности РСК "МиГ" далее

8 июня в Сингапуре открылась конференция Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA). далее

Гендиректор аэропорта "Толмачево" Андрей Лобкин собирается вернуться в Сахалинскую область, где он является депутатом областной Думы. По данным "Ведомостей", гендиректор-депутат хочет теперь поработать в областной Думе на постоянной основе. В "Толмачево" утверждают, что Лобкин ушел в продолжительный отпуск. далее

Сергей Малихов нашел под Новосибирском место, где его подопечные смогли вдоволь испытать стресс при нехватке времени. далее

По итогам совещания в Генштабе образована очередная комиссия по созданию единой комплексной системы ПВО-ПРО. далее

Крупнейшая авиакомпания и "Альфа-групп" будут управлять аэропортом "Шереметьево" вместе. далее

Скандал вокруг экс-главы МАПО-банка Евгения Ананьева еще раз продемонстрировал нравы рынка вооружений. далее

Гендиректор завода "Сокол" рассказал акционерам о "трудовых подвигах" далее

Генеральный директор Борис Абрамович не смог убедить ГТК в легальности беспошлинной схемы ввоза двух новых самолетов "КрасЭйр". далее

из-за кресла гендиректора ОАО "Воронежавиа". далее

Компании "Альфа-Шереметьево" и "Аэрофлот" в течение двух недель должны представить концепцию создания единой управляющей компании тремя терминалами аэропорта "Шереметьево". далее

С понедельника (31 мая) авиакомпания "Аэросвит" начала регулярные рейсы по маршруту Киев - Санкт-Петербург - Киев. далее

Теперь все больше россиян предпочитают летать из Домодедова. далее

Сбой в диспетчерской системе привел к задержке сотен авиарейсов. далее